ayx网站:公司事情点评陈述：染料龙头成绩承压染料事务毛利率边沿改进

  浙江龙盛发布2025年年度成绩陈述：2025年公司完结经营总收入133.13亿元，同比下降16.18%；完结归母净利润18.29亿元，同比下降9.91%。其间，公司2025Q4单季度完结经营收入36.42亿元，同比下降30.94%，环比增加15.06%；完结归母净利润4.32亿元，同比下降36.19%，环比下降7.94%。

  2025年浙江龙盛营收下滑首要受房产事务亏本连累。2025年内公司房产事务收入8.14亿元，同比下降67.23%，是公司主体事务板块中亏本最严峻的板块。除此之外，公司特别化学品和根底化学品板块营收在2025年别离同比下滑6.68%和21.21。化工主业中，染料完结产值22.84万吨，同比增加3.53%，销量24.22万吨，同比增加1.56%，获益首要原材料纯苯、白煤、对硝基苯胺价格在2025年内别离下降24.73%、29.50%、26.28%，染料产品毛利率到达34.38%，同比提高2.71个百分点；染料中心体量价齐跌，销量9.74万吨，同比下降8.25%，毛利率27.00%，同比下降2.40个百分点。公司2025年营收承压，但染料事务毛利率显着边沿改进。叠加上染料职业在2026年开年至今提价约32%，公司染料事务营收及盈余才能有望在2026年继续改进。

  期间费用方面，遭到营收萎缩影响，公司2025年销售/办理/+0.73pct/+0.52pct/+1.18pct/+0.59pct，期间费用率同比+3.02pct。现金流方面，公司2025年经营活动发生的现金流量净额为58.37亿元，较上年同期下降37%。

  公司中心产能稳步扩容，年产9000吨蒽醌染料项目部分已投产、年产2万吨H酸项目部分已投产，染料总产能达33万吨/年，中心体总产能11.95万吨/年。公司在2025年绿色低碳转型成效杰出，公司在上虞循环经济产业园打造“染料-中心体-硫酸-硫酸铵”循环经济一体化产业园，完结全产业链资源闭环，2025年公司三废处理费用同比下降7.50%，单位产品碳排放强度与碳消耗量同步下降，环保本钱优势继续扩展。公司全球化布局再下一城，2025年12月公司完结德司达少量股权收买完结对其全资控股，经过整合两边在商场、技能等方面的中心优势，公司全球纺织化学品龙头位置进一步夯实。

  公司短期成绩承压，但依托染料在2026年景气量改进，盈余才能有望敏捷康复。猜测公司2026-2028年归母净利润别离为29.76、32.99、34.94亿元，当时股价对应PE别离为14.0、12.6、11.9倍，给予“买入”出资评级。

  安全危险；环保危险；办理危险；汇兑危险；方针危险；产品价格动摇危险；原材料价格动摇危险。